سوق السندات الأولية: تراجع أسعار الفائدة متوسطة وطويلة المدى من 5 إلى 11 يونيو الجاري (مركز أبحاث)

أظهرت مذكرة “Fixed Income Weekly” الصادرة حديثا عن مركز الأبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” (BKGR) ، بأن سوق السندات الأولية شهدت خلال الفترة من 5 إلى 11 يونيو انخفاضا في أسعار الفائدة لآجال الاستحقاق متوسطة وطويلة المدى.

وأورد المركز أن الخزينة أجرت اكتتابا بقيمة 3،29 مليار درهم أي 65 في المائة من المبلغ المقترح (5,07 مليار درهم)، مبرزا أن الاكتتابات همت آجال الاستحقاق الطويلة 52 أسبوعا و15 سنة بأسعار فائدة قصوى بلغت على التوالي2,4204 و2,0178 و3,043 في المائة. وقد أدت هذه العملية إلى تراجع في أسعار الفائدة الأولية بواقع 5,2 و5,5 و10,8نقطة أساس لآجال الاستحقاق (52 أسبوعا و5 سنوات و15 سنة).

وفي ما يتعلق بالسوق الثانوية، انخفضت أسعار الفائدة بشكل عام، حيث سجلت أقوى التغيرات في آجال الاستحقاق قصيرة ومتوسطة الأجل، وتحديدا لسندات 52 أسبوعا (ناقص 18,21 نقطة أساس)، وسنتين (ناقص 16,73 نقطة أساس)، و5 سنوات (ناقص 4,48 نقطة أساس).

وفيما يخص التوقعات، يتوقع مركز أبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” استمرار تراجع أسعار الفائدة في كل من السوقين الأولية والثانوية.

وتواصل الخزينة الاستفادة من شروط تمويل مواتية، في الوقت الذي يقلص فيه البنك المركزي تدريجيا تدخلاته في السوق، ويرجح أن يأتي ذلك في سياق تحسن السيولة.

ومن المرجح أن يستمر هذا السياق، الذي يتميز بالاستقرار النقدي، ترقبا للقرار المقبل لبنك المغرب بشأن سياسته النقدية.

و م ع