Marchés monétaire et obligataire : principaux points de la note Weekly Hebdo Taux d’AGR

Voici les principaux points de la note “Weekly Hebdo Taux – Fixed Income” d’Attijari Global Research (AGR) couvrant la période du 1er au 7 mars :

Marché monétaire :

– Les avances à 7 jours de Bank Al-Maghrib (BAM) ont reculé de 4,7 milliards de dirhams (MMDH) pour s’établir à 40,8 MMDH.

– Les opérations à long terme, notamment les pensions livrées et les prêts garantis, demeurent stables à 81 MMDH.

– À l’approche de sa 1ère réunion de politique monétaire, Bank Al-Maghrib continue de réguler le marché monétaire à travers ses injections de liquidité et ce, afin de maintenir les taux interbancaires au niveau du taux directeur.

– L’indice MONIA (Ndlr, Moroccan Overnight Index Average: indice monétaire de référence au jour le jour, calculé sur la base des transactions de pensions livrées ayant comme collatéral les bons du Trésor) a avancé de 3 points de base (pbs) par rapport à la semaine dernière, soit à 2,96%.

– La demande bancaire a été également satisfaite cette semaine à travers les placements des excédents de trésorerie de l’argentier de l’État sur le marché monétaire.

Marché obligataire :

– AGR prévoit une accalmie des taux sur le marché obligataire et ce, dans l’attente de la prochaine décision de politique monétaire de BAM.

– Les conditions de financement du Trésor sur le marché intérieur demeurent favorables suite à la maîtrise de l’offre du Trésor sur le marché domestique. Les taux du marché primaire se stabilisent au même niveau que la semaine dernière à l’exception de la maturité 2 ans qui affiche une légère baisse de 2 pbs (points de base).

– Lors de cette 2ème séance d’adjudication du mois de mars, la souscription du Trésor s’est établie à 1 milliard de dirhams (MMDH) face à une demande des investisseurs de 4,9 MMDH, soit un taux de satisfaction de 21%.

– La levée cumulée à ce jour pour le mois de mars se situe à 4,5 MMDH face à un besoin de financement annoncé de 10,3 MMDH, soit un taux de réalisation de 44%.

– Les analystes d’AGR estiment que le Trésor bénéficie d’une situation confortable, lui permettant d’assurer aisément le financement de son besoin mensuel moyen en 2024, estimé à 7 MMDH.

MAP