Marchés monétaire et obligataire (26 au 31 décembre) : principaux points de la note “Weekly Hebdo Taux – Fixed Income” d’AGR

Voici les principaux points de la note “Weekly Hebdo Taux – Fixed Income” d’Attijari Global Research (AGR) couvrant la période du 26 au 31 décembre 2025 :

Marché monétaire :

– Les segments du marché monétaire se sont caractérisés par une légère perturbation en fin de semaine.

– Bank Al-Maghrib continue de satisfaire la demande du système bancaire en augmentant l’encours de ses interventions.

– Les opérations principales se sont établies à 160,9 milliards de dirhams (MMDH), contre 159,3 MMDH une semaine auparavant.

– BAM a servi 2,3 MMDH sous forme d’avances à 24 heures, compte tenu de la hausse importante de la demande en cash en fin d’année.

– Les Taux MONIA ont augmenté de 6 points de base à une moyenne de 2,26%.

– Le marché interbancaire a connu une légère perturbation en fin de semaine avec un taux moyen pondéré atteignant 2,31%.

Marché obligataire :

– La première séance d’adjudication du mois de janvier 2026, tenue le 30 décembre 2025, a été marquée par une forte demande des investisseurs qui a dépassé les 9 MMDH, satisfaite à hauteur de 35%.

– La courbe primaire a connu une légère fluctuation haussière, avec la maturité 26 semaines en hausse de 4 points de base.

– Sur le marché secondaire, une orientation mitigée a été observée avec des variations allant de -2 points de base à +1 point de base.

– AGR estime que le Trésor pourrait se financer sans pression en ce début d’année 2026, compte tenu de sa situation de liquidité excédentaire au-dessus de 14 MMDH.

MAP